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磷肥降价拖累业绩 磷化工企业切入新能源赛道
企业人士在接受《中国经营报》记者采访时表示,磷肥产品价格下跌是导致多家企业业绩下滑的主要原因。2022年因地缘政治问题,各国对粮食安全高度重视,化肥价格一度飙升,行业利润爆发式增长。然而,到2023年市场回归理性,产品价格下跌,利润随之下滑。
为应对行业挑战,一些企业正积极延伸产业链,在新能源领域探索布局,以构建第二增长曲线。
4月1日晚间,披露的2023年年报显示,当期公司实现营业收入281.05亿元,同比下降7.28%;净利润13.79亿元,同比下降76.44%。也难以独善其身,在2023年实现营收690.60亿元,同比下降8.30%;归属于上市公司股东的净利润45.22亿元,同比下降24.90%。
磷肥产品价格下跌成为导致磷化工企业业绩下滑的“元凶”。受景气周期下行、供需错配等不利因素影响,2023年磷化工行业诸多产品价格均有所下滑。
方面分析认为,2023年1—4月,受下游需求疲软影响,磷酸一铵市场价格呈现下行趋势,4月底跌至3500元/吨左右,较年初下降500元/吨;磷酸二铵一季度价格维持不变,自4月开始,受夏季肥市场需求跟进缓慢,加之原料端市场波动频繁、出口价格倒挂等因素影响,磷酸一铵、二铵价格逐月下跌,6月底磷酸一铵市场价格跌至3000元/吨,磷酸二铵约为3400元/吨,较年初下降600元/吨。7—12月,随着秋季备肥市场开启,下游复合肥工厂开工率提升,原料液氨、硫磺价格上行,成本端支撑有所增强,磷酸一铵、二铵价格逐月上涨,截至12月下旬,磷酸一铵、二铵市场价格分别约为3900元/吨和3960元/吨。
磷酸一铵毛利率模型显示,2023年55%粉状磷酸一铵平均原料成本约2445元/吨,较2022年同期下滑483元/吨,平均毛利率为19%。
另外,2023年磷酸二铵市场价格整体波动幅度小于磷酸一铵,原因在于除供应国内市场外,企业出口增加,供应维持偏紧状态。磷酸二铵毛利率模型显示,2023年64%磷酸二铵平均原料成本约2848元/吨,较2022年同期降低551元/吨,平均毛利率为21.67%。
方面表示,磷肥价格在2023年上半年高开低走持续下行,国内整体开工率下降,下半年价格和开工率止跌反弹。国际市场受区域冲突、能源供应、粮食安全等不确定因素影响,价格整体高于国内。
肖莉表示,磷肥企业虽然经过多年的产业结构调整,但整体产能过剩仍然较为明显。2023年磷肥市场呈现高开低走趋势,其中磷酸一铵市场均价为3047元/吨,较2022年同期下跌12.34%。
经过多年发展,随着高品位矿资源不断消耗,磷矿整体品位下降明显,开采难度和成本持续上升。叠加环保限采及长江保护治理等政策的实施,使得国内磷矿采选行业呈现出产业集中度高、上下游一体化程度高、准入壁垒高等特征。据统计,我国磷矿石产量从2016年的1.4亿吨逐年明显降低,近三年的年均产量稳定在1亿吨水平。
对此,2024年1月3日,工业和信息化部、国家发展和改革委员会等八部门发布《推进磷资源高效高值利用实施方案》(以下简称《方案》),旨在加强全产业链统筹规划,引导磷化工产业加快转型升级,提升磷资源可持续保障能力和高效、高值利用水平,实现高质量发展。
《方案》提出,严格控制磷铵、黄磷等行业新增产能。促进磷肥保供稳价,优先保障磷肥企业磷矿需求,引导企业科学排产、维持合理库存、稳定市场预期,支持骨干企业做优做强,积极发展新型高效磷肥品种。同时,《方案》还强调扩大湿法净化磷酸及黄磷精深加工生产能力,延伸发展功能性磷酸盐高附加值磷化学品,推动产业发展方式由规模扩张向精细化、专用化、系列化的服务型制造转变。
云天化方面表示,《方案》的发布为国内磷产业未来健康、有序、绿色发展奠定了政策基础。其将围绕“磷”资源深度开发利用,有效落实《方案》要求,在巩固资源和规模优势的同时,积极推进磷产业链各细分行业的高值高效发展。
招商证券分析认为,《方案》的发布将有助于国内磷资源产业集中度的提升。《方案》的目标是:到2026年,磷资源可持续保障能力明显增强,磷化工自主创新能力、绿色安全水平稳步提升,高端磷化学品供给能力大幅提高,区域优势互补和联动发展能力不断增强,产业链供应链韧性和安全水平更加稳固。
中研普华研究员李芬珍子在接受记者采访时表示,《方案》的推出将对我国磷化工行业带来深远的影响,通过推广高效、高值利用技术,可以降低磷资源的浪费,提高其利用效率,从而实现磷资源的可持续利用。同时,通过优化资源配置,推动产业升级,可以实现磷化工行业的结构优化,提高其整体竞争力。
此外,《方案》还提出要形成3家左右具有产业主导力、全球竞争力的一流磷化工企业,建设3个左右特色突出的先进制造业集群,大中小融通、上下游协同发展的产业生态不断优化,鼓励“云贵鄂川”立足资源能源禀赋、产业基础条件、环境承载能力等,以化工园区为载体,以产业链、创新链、生态链融通发展为路径,打造若干特色优势鲜明、产业链条完整、创新要素集聚、专业化协作配套水平好的先进制造业集群。
如今,在产业快速发展的背景下,磷化工企业也纷纷在磷酸铁锂领域布局,以培育新的利润增长点。
兴发集团方面透露,2023年其紧抓重点项目建设,推动转型升级。其中,湖北兴友30万吨/年电池级磷酸铁项目(一期)、参股企业湖北磷氟锂业20万吨/年级磷酸二氢锂及1万吨/年高品质磷酸锂项目(一期)顺利投产。兴发集团方面表示,新能源产业布局全面推进,为其培育了新的利润增长点。
云天化也在磷酸铁领域布局。截至2023年,云天化10万吨/年磷酸铁装置已完成多轮技改优化,目前可满足客户差异化和新标准需求。
除此之外,云图控股(002539.SZ)在松滋和宜城两大基地规划建设了35万吨/年磷酸铁及相关上游原材料产能。目前,松滋基地一期5万吨磷酸铁已投产并实现销售,配套的磷酸、硫酸等项目也将陆续建成投产。另外,该公司还在宜城基地规划建设10万吨/年磷酸铁产能。
磷酸铁的主要下游应用领域是锂电池正极材料,占据了绝大部分市场需求。由于磷酸铁具有安全性高、寿命长、成本低等优势,在新能源汽车和储能领域广泛应用。近年来,随着我国新能源汽车产业的快速发展和政策支持,以及领域的技术创新和市场拓展,磷酸铁的需求持续增长。
不过,云天化方面表示,我国磷酸铁、磷酸铁锂行业在经历了爆发式增长后,市场竞争日趋激烈。受产能快速扩张和碳酸锂价格大幅波动影响,下游开工率不足,产品价格持续走低。2023年,国内磷酸铁市场价格大幅下跌,同时受到阶段性产能、产量提升,供过于求的影响,下游对磷酸铁产品品质的要求不断提升。
李芬珍子表示,随着全球经济的快速发展,对磷资源的需求日益增长,尤其是在农业、工业以及新能源等领域,磷资源的利用价值正在不断提升。磷酸铁是复合肥上游“磷矿—湿法磷酸—磷酸铁/磷肥”产业链的延伸与拓展。作为重要的新能源材料之一,磷酸铁将为磷化工企业带来新的利润增量。
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